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中国中免36亿重组免税规模领跑全球，，，，，，，，转型三年净利翻倍市值激增3757亿

宣布时间： 2020-09-17 泉源：中旅集团

除了接连收购免税营业资产外，，，，，，，，公司起劲举行免税营业结构落地。。。。。。。。

GA黄金甲·(中国集团)官方网站

免税行业龙头中国中免体现十分精彩。。。。。。。。

中国中免的前身是中国国旅，，，，，，，，建设于2008年3月28日，，，，，，，，起身于旅游营业。。。。。。。。2017年，，，，，，，，中国国旅最先转型升级，，，，，，，，免税营业比重逐年上升。。。。。。。。去年，，，，，，，，公司处置惩罚部分旅游资产。。。。。。。。今年6月，，，，，，，，公司更名为中国中免，，，，，，，，聚焦免税营业。。。。。。。。

长江商报记者发明，，，，，，，，中国中免工业转型主要通过收购资产实现。。。。。。。。2017年以来，，，，，，，，公司相继收购了日上中国、日上上海、海免公司等三家焦点公司，，，，，，，，合计耗资超36亿元。。。。。。。。现在，，，，，，，，公司还在全球举行工业结构，，，，，，，，其免税营业规模已经领跑全球。。。。。。。。

华中一旅行社人士向长江商报记者体现，，，，，，，，全球疫情仍在伸张，，，，，，，，境外消耗回流速率、规模均超预期。。。。。。。。再加上海内国际双循环，，，，，，，，免税营业泛起爆发之势，，，，，，，，一连可趋。。。。。。。。

中国中免的谋划业绩也印证了这一说法。。。。。。。。2016年，，，，，，，，中国中免实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）18.08亿元，，，，，，，，2019年，，，，，，，，净利润达46.29亿元，，，，，，，，翻了一倍多。。。。。。。。今年二季度，，，，，，，，净利润为10.51亿元，，，，，，，，同比增添6.60%。。。。。。。。

二级市场上，，，，，，，，中国中免股价快速攀升。。。。。。。。年内，，，，，，，，其股价也已翻倍，，，，，，，，阻止9月15日收盘，，，，，，，，其总市值超4345亿元，，，，，，，，较年头的1736.73亿元增添约2600亿元。。。。。。。。

转型免税业绩股价“双飞”

中国中免的谋划业绩与股价鹿车共挽。。。。。。。。

今年上半年，，，，，，，，受新冠肺炎疫情影响，，，，，，，，中国中免的谋划受到了攻击，，，，，，，，公司实现营业收入193.09亿元，，，，，，，，同比镌汰50.35亿元，，，，，，，，下降幅度为22.02%；；；；；；；；实现净利润9.31亿元，，，，，，，，较去年同期的32.79亿元镌汰23.48亿元，，，，，，，，降幅为71.73%。。。。。。。。

净利润下降幅度大于营业收入，，，，，，，，主要是由于疫情影响，，，，，，，，免税门店客源大幅下降，，，，，，，，免税商品销售收入降低、计提重点机场渠道租金。。。。。。。。

比照一二季度谋划业绩发明，，，，，，，，导致谋划业绩承压主要爆发在一季度，，，，，，，，二季度，，，，，，，，随着海内疫情逐步控制，，，，，，，，谋划逐步恢复。。。。。。。。今年一二季度，，，，，，，，公司实现营业收入76.36亿元、116.73亿元，，，，，，，，同比变换-44.23%、5.43%，，，，，，，，对应的净利润为-1.20亿元、10.51亿元，，，，，，，，同比变换-105.21%、6.60%。。。。。。。。二季度，，，，，，，，营业收入和净利润均由降转增。。。。。。。。

中国中免于2009年10月15日在上交所挂牌上市。。。。。。。。上市以来，，，，，，，，公司谋划业绩稳步增添。。。。。。。。2010年，，，，，，，，公司实现营业收入96.08亿元，，，，，，，，净利润为4.10亿元，，，，，，，，到2016年，，，，，，，，营业收入、净利润划分为223.90亿元、18.08亿元，，，，，，，，划分较2010年增添133.03%、340.98%。。。。。。。。

2017年至2019年，，，，，，，，公司实现营业收入282.82亿元、470.07亿元、479.66亿元，，，，，，，，同比增添26.32%、66.21%、2.04%，，，，，，，，净利润为25.31亿元、30.95亿元、46.29亿元，，，，，，，，划分较2016年增添109.35%、156.03%。。。。。。。。

短短三年间，，，，，，，，公司营业收入、净利润增添255.76亿元、28.21亿元，，，，，，，，三年实现的净利润合计为102.55亿元，，，，，，，，而2010年至2016年实现的净利润之和为81.80亿元。。。。。。。。近三年实现的净利润凌驾此前七年之和。。。。。。。。

二级市场上，，，，，，，，中国中免高歌猛进。。。。。。。。今年头，，，，，，，，公司股价为88.95元/股，，，，，，，，9月15日，，，，，，，，股价收报222.58元/股，，，，，，，，年内涨幅为150.23%。。。。。。。。阻止9月15日，，，，，，，，公司总市值为4345.82亿元，，，，，，，，较年头的1736.73亿元增添超2600亿元。。。。。。。。

若是以中国中免2017年7月1日通过收购最先转型算起，，，，，，，，其时股价为30.14元/股，，，，，，，，转型三年，，，，，，，，公司股价累计上涨638.49%、总市值增添约3757亿元。。。。。。。。

免税商品销售孝顺99%营收

谋划业绩一连大幅增添，，，，，，，，与中国中免转型升级并一直加持免税营业直接相关。。。。。。。。

中国国旅的生长履历了一再大型重组。。。。。。。。果真资料显示，，，，，，，，中国国旅有限公司建设于2003年12月，，，，，，，，由中国国际旅行社总社（简称国旅总社）与中国免税品（集团）总公司（简称中免总公司）合并重组而成。。。。。。。。2006年5月年正式称为中国国旅集团有限公司，，，，，，，，是集旅行效劳、交通运输、对外商业、房地产开发与治理、电子商务等综合效劳于一体的国有重点大型企业集团。。。。。。。。2009年，，，，，，，，国旅总社与中免总公司再重组，，，，，，，，建设中国国旅股份有限公司。。。。。。。。2016年7月，，，，，，，，中国国旅母公司中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，，，，，，，，成为其全资子公司，，，，，，，，重组后港中旅集团更名为中国旅游集团公司。。。。。。。。

随着母公司重组完成，，，，，，，，中国国旅也举行了资产重组。。。。。。。。2017年7月，，，，，，，，公司全资子公司中免公司出资3882万元收购日上中国51%股权，，，，，，，，结构首都机场免税营业。。。。。。。。2018年2月，，，，，，，，中免公司再次出资15.05亿元收购日上上海51%股权，，，，，，，，加码免税营业结构。。。。。。。。

2018年10月，，，，，，，，中国国旅控股股东中国旅游集团与海南省国资委举行了一番运作，，，，，，，，中国旅游集团将所持中国国旅2%股权无偿划转给海南省国资委，，，，，，，，海南国资委投桃报李，，，，，，，，将所持海免税品51%股权划转给中国旅游集团。。。。。。。。

今年5月8日，，，，，，，，中国国旅向中国旅游集团收购海免税品51%股权，，，，，，，，生意价钱为20.65亿元。。。。。。。。

综上所述，，，，，，，，2017年以来，，，，，，，，中国国旅三次大规模收购，，，，，，，，是其工业转型之旅，，，，，，，，收购的标的资产所有为免税营业资产。。。。。。。。今年6月，，，，，，，，已经聚焦免税营业领域的中国国旅正式更名为中国中免。。。。。。。。

在收购免税营业资产之时，，，，，，，，中国中免也处置惩罚了古板资产。。。。。。。。2019年，，，，，，，，中国中免处置惩罚全资子公司国旅总社，，，，，，，，收回18.31亿元现金。。。。。。。。

陪同着转型推进，，，，，，，，免税营业收入已经取代旅游营业收入，，，，，，，，险些成为公司收入的所有泉源。。。。。。。。

2018年，，，，，，，，中国中免的免税商品销售收入为343.35亿元，，，，，，，，占ga集团收入的73.04%，，，，，，，，旅游效劳收入122.90亿元，，，，，，，，占比为26.14%。。。。。。。。2019年，，，，，，，，免税商品销售收入占比上升至97.92%，，，，，，，，今年上半年为99.80%，，，，，，，，占比进一步上升，，，，，，，，而旅游效劳收入基本上退出。。。。。。。。

一连加码结构牢靠C位

转型免税营业后，，，，，，，，中国中免一连加码结构，，，，，，，，以牢靠其领先职位。。。。。。。。

中国中免的免税营业主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等营业。。。。。。。。别的，，，，，，，，公司还从事以免税营业为焦点的商业综合体投资开发营业。。。。。。。。中国中免的全资子公司中免公司、国旅投资公司划分认真免税营业、旅游目的地商业综合体投资开发营业。。。。。。。。

在免税营业结构方面，，，，，，，，中国中免一连推进。。。。。。。。除了接连收购免税营业资产外，，，，，，，，公司起劲举行免税营业结构落地。。。。。。。。

2019年，，，，，，，，中国中免的营业结构紧锣密鼓。。。。。。。�；；；；；；；；∶馑暗暧捣矫�，，，，，，，，去年3月，，，，，，，，中标北京大兴国际机场10年免税谋划权，，，，，，，，11月，，，，，，，，大兴机场免税店实现开业，，，，，，，，在海内大型零售终端再下一城。。。。。。。。市内免税店营业方面，，，，，，，，去年5月，，，，，，，，青岛、厦门、大连、北京市内免税店相继开业，，，，，，，，8月，，，，，，，，上海市内免税店实现开业。。。。。。。。5家市内免税店的开业，，，，，，，，形成了对口岸出境免税店的有用增补。。。。。。。。

离岛免税店营业方面，，，，，，，，三亚国际免税城销售延续优异势头，，，，，，，，海南运营总部年内完成采购批发和结算营业的转移，，，，，，，，托管的�？？？？？？？凇⒉∈心诿馑暗晁乘炜�。。。。。。。。去年8月，，，，，，，，香港市内免税店顺遂开业，，，，，，，，香港机场免税店战胜重重难题，，，，，，，，销售收入实现增添。。。。。。。。

别的，，，，，，，，公司一连牢靠扩大柬埔寨市场占有率，，，，，，，，柬中免营收、利润继续坚持较大幅度增添。。。。。。。。去年9月，，，，，，，，“鼓浪屿”号邮轮免税店开业。。。。。。。。

公司加速推动重点机场线上预订营业，，，，，，，，北京、上海、杭州、海南、西安、广州等免税店形成线上线下一体化销售模式。。。。。。。。公司有序开展国产品退税营业和有税营业，，，，，，，，引入中国特色商品供应商，，，，，，，，推动中国制造和国产精品进入免税店，，，，，，，，可选择的商品种类和品牌均抵达30个。。。。。。。。公司完成了大兴机场、虹桥机场项目的开业，，，，，，，，并完成了虹桥、宁波高铁，，，，，，，，深圳、贵阳机场的续约事情。。。。。。。。

今年上半年，，，，，，，，中国中免推动海南离岛免税营业一体化谋划结构，，，，，，，，培育生长离岛补购等新业态，，，，，，，，激活海南离岛免税市场。。。。。。。。年头，，，，，，，，三亚国际免税城二期（河心岛项目）正式开业，，，，，，，，稳步推进�？？？？？？？谑泄拭馑俺窍钅拷ㄉ�。。。。。。。。

今年9月7日晚，，，，，，，，公司通告，，，，，，，，三亚凤凰机场免税店取得新希望，，，，，，，，中国中免拟与海航基础设合资公司。。。。。。。。

果真显示，，，，，，，，中国中免还相继在武汉、西安、重庆等地追求相助，，，，，，，，落地市内免税店。。。。。。。。

离岛+机场+市内全方位发力，，，，，，，，在内生+外延驱动下，，，，，，，，中国中免实现规模全球领先的优势。。。。。。。。

免税营业成黄金赛道 13家上市公司争相涌入

全球疫情、消耗回流、免税生长，，，，，，，，海内国际双循环的顶层设计之下，，，，，，，，免税营业泛起爆发式增添。。。。。。。。

一时间，，，，，，，，免税营业似乎成为旅游、商业必争之地。。。。。。。。一大批公司各显神通，，，，，，，，试图争先进入免税营业这一黄金赛道，，，，，，，，以获得先发优势。。。。。。。。现在，，，，，，，，资源涌动，，，，，，，，已有13家上市公司正在直接、间接钻营免税牌照。。。。。。。。

11家公司争抢免税牌照

长江商报记者发明，，，，，，，，自从今年6月9日王府井获得免税牌照后，，，，，，，，一大批公司争相申请免税牌照。。。。。。。。

凭证上市公司通告，，，，，，，，仅在今年7月，，，，，，，，相继有百联股份、岭南控股、鄂武商A、大商股份、欧亚集团、南宁百货、友阿股份、中百集团、步步高、东百集团、海印股份等11家通告，，，，，，，，已经向谋划所在地政府相关部分申请免税牌照。。。。。。。。

现在，，，，，，，，王府井已建设免税谋划子公司，，，，，，，，正在筹建团队并搭建供应链系统，，，，，，，，将在海内起劲推广离岛免税、口岸免税、市内免税项目。。。。。。。。除王府井外、海旅发、海南生长也已于8月18日获得海南免税营业牌照。。。。。。。。

站上免税看法风口，，，，，，，，王府井受到投资者追捧。。。。。。。。今年5月8日，，，，，，，，王府井的股价为14.41元/股，，，，，，，，7月9日，，，，，，，，股价最高飙升至79.19元/股，，，，，，，，两个月上涨451.08%。。。。。。。。9月15日，，，，，，，，其股价回落至48.6元，，，，，，，，但也较5月份大幅上涨。。。。。。。。

值得一提的是，，，，，，，，东百集团除了自己向福州市政府相关部分申请免税牌照外，，，，，，，，其控股子公司东方友谊置业还向兰州市政府相关部分申请免税牌照。。。。。。。。

或受王府井获得免税牌照影响，，，，，，，，上述11家公司中，，，，，，，，除了岭南控股ga集团为旅行社运营、无百货营业外，，，，，，，，其余10家公司主营百货营业。。。。。。。。

显然，，，，，，，，免税谋划资质有限，，，，，，，，上述公司所有申请乐成的可能性不大。。。。。。。。业内人士称，，，，，，，，其他百货公司牌照申请落地或将遥遥无期。。。。。。。。

上述申请免税牌照的公司多果真体现，，，，，，，，能否获批保存不确定性。。。。。。。。今年8月26日，，，，，，，，中百集团董秘汪梅方就在2020年湖北辖区投资者网上整体接待日运动上体现，，，，，，，，免税牌照申请事情尚在推进中，，，，，，，，能否获批保存不确定性。。。。。。。。

格力地产曲线结构免税营业

除了上述11家争相申请免税牌照外，，，，，，，，一些公司还曲线结构，，，，，，，，抢食免税营业牌照。。。。。。。。

今年9月8日，，，，，，，，2020年北京辖区上市公司投资者整体接待日，，，，，，，，众信旅游董事、副总司理、董秘郭镭在运动中体现，，，，，，，，现在，，，，，，，，公司尚未申请免税牌照，，，，，，，，公司将以追求与牌照方相助的方法开展免税营业。。。。。。。。公司将亲近关注有关政谋划定和市场动态，，，，，，，，凭证需求推进相关事情。。。。。。。。

众信旅游的曲线免税营业结构还只是在设想中，，，，，，，，而格力地产早已付诸行动。。。。。。。。

今年5月11日，，，，，，，，格力地产宣布，，，，，，，，拟向珠海市国资委、城建集团刊行股份并支付现金，，，，，，，，购置其持有的珠海免税集团100%股权。。。。。。。。同时，，，，，，，，公司拟向中国通用非果真刊行股份召募配套资金预计不凌驾8亿元，，，，，，，，预计刊行股份数目不凌驾1.86亿股，，，，，，，，刊行价钱为4.30元/股。。。。。。。。

珠海免税是唯逐一家全资拥有免税、有税、保税（跨境）三大营业运营治理实践履历的国有独资企业，，，，，，，，是以免税品销售为龙头，，，，，，，，集百货零售、商业物业谋划、海内外商业、仓储物流、市场谋划治理及输澳鲜活农产品供应为一体的集团式企业。。。。。。。。珠海免税是口岸免税龙头，，，，，，，，2018年，，，，，，，，珠海免税市占率约为6%，，，，，，，，全行业排名第二。。。。。。。。2018年、2019年，，，，，，，，珠海免税实现净利润6.3亿元、9.87亿元。。。。。。。。

业内人士以为，，，，，，，，若是格力地产收购珠海免税乐成，，，，，，，，公司将顺势进入免税黄金赛道。。。。。。。。

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