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旅游行业疫情防控债盘货与解读

宣布时间： 2020-03-18 泉源：中旅集团

新冠肺炎病毒疫情爆发以来，，，，，，中国举天下之力抗击疫情的同时，，，，，，资源市场也在通过出台相关政策助力，，，，，，抗击疫情。。。。。。

2020年1月31日，，，，，，中国人民银行、财务部、银保监会、证监会、国家外汇治理局五部分团结下发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒熏染肺炎疫情的通知》（银发〔2020〕29号），，，，，，该文件成为与抗疫主题债券关联最主要的文件。。。。。。《通知》指出：对召募资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业刊行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建设注册刊行“绿色通道”。。。。。。该文件的印发，，，，，，正式标记着疫情防控债券的降生。。。。。。由此，，，，，，从金融机构到地方融资平台，，，，，，从上市公司到行业、区域龙头企业，，，，，，纷纷刊行疫情防控债券。。。。。。疫情防控主题债券，，，，，，也由此登上资源市场的舞台。。。。。。

综合中国银行间市场生意商协会（NAFMII）《“疫情防控债”十问十答》中的相关诠释，，，，，，在从广义上看，，，，，，“疫情防控债”是适用于刊行效劳绿色通道信用债的统称，，，，，，相关刊行主体是受疫情影响较重的地区企业或者受疫情影响较大的行业企业；；；；；从狭义上看，，，，，，岂论何种债务融资工具，，，，，，只有召募资金所有或至少10%用于防控疫情有关用途，，，，，，才华在债券名称中添加“（疫情防控专项债）”标识或者“（疫情防控债）”标识。。。。。。总而言之，，，，，，NAFMII和生意所明确支持的三类刊行抗疫主题债券是：一是召募资金主要用于疫情防控相关领域的企业；；；；；二是湖北省等疫情较重地区企业；；；；；三是受疫情影响较大行业的企业。。。。。。

阻止2020年3月10日，，，，，，经由人民银行、证监会以及市场多方起劲，，，，，，已累计刊行支持疫情防控债券236只，，，，，，刊行金额高达2095亿元，，，，，，用于防护及医疗物资采购生产及运输、防疫基础设施及医院施工建设、民生包管、物价稳固等疫情防控领域。。。。。。其中，，，，，，发债类型主要以短融、公司债、中期票据、资产证券化、金融债为主。。。。。。

旅游业作为疫情的重灾区，，，，，，在遭受重大经济损失的同时，，，，，，也沾恩于各方政策影响。。。。。。疫情防控债就是其中之一。。。。。。阻止3月10日，，，，，，据品橙旅游不完全统计，，，，，，包括中国旅游集团、湖北文旅集团、山西文旅集团、泉州文旅集团、鄂交投、宜昌交旅、云南旅投、年龄航空、深圳航空、厦门航空等在内的13家旅游企业发债主体累计刊行20只旅游行业疫情防控债，，，，，，刊行金额129.10亿元。。。。。。

中国旅游集团刊行5亿元超短期疫情防控债

中国旅游集团刊行5亿元超短期融资券，，，，，，其中4.5亿元用于增补营运资金，，，，，，0.5亿元用于支持疫情防控支出，，，，，，该单被以为是天下首单旅游行业疫情防控债券。。。。。。

详细而言，，，，，，用于增补营运资金的4.5亿元主要用于中国旅游集团（本部）（1.80亿元）、中国国旅总社（0.80亿元）、中旅旅馆（0.30亿元）、港中旅旅馆（0.30亿元）、中国国旅集团（0.30亿元）以及港中旅财务（1.00亿元），，，，，，由于中国旅游集团主营免税品销售及旅行社、景区、旅馆等营业在春节时代受疫情影响较大，，，，，，导致其旅行社、旅馆等板块客流量镌汰。。。。。。与此同时，，，，，，中国旅游集团未雨绸缪，，，，，，准备在游旺季清明节、五一假期，，，，，，各境内旅行社在票务预订、旅馆预订及包机包船等加大采购需求，，，，，，因此增添营运资金上的需求。。。。。。

图表：中国旅游集团召募资金用途明细（非抗疫部分）

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剩余0.5亿元用于支持疫情防控支出。。。。。。中国旅游集团作为央企，，，，，，肩负推行国有企业对经济生长的责任和继续，，，，，，中国旅游集团累计捐赠现金2,400万元，，，，，，用于支持湖北省等疫情严重地区的疫情防控事情。。。。。。别的，，，，，，中国旅游集团已为北京、深圳、海南等地租户累计减免2月份租金5,525万元，，，，，，助力678家中小微企业度过疫情难关。。。。。。

湖北省文旅集团刊行9亿元期中期票据疫情防控债

湖北省文旅集团刊行9亿元中期票据，，，，，，其中9,000万元将用于增补防疫时代民生包管营业营运资金需求，，，，，，8.1亿元送还金融机构乞贷和债务融资工具。。。。。。

详细而言，，，，，，用于抗疫专项用途的9000万元分为3部分，，，，，，即：5,000万元将用于湖北省文旅集团子公司湖北省粮油食物收支口集团有限公司在防疫时代的民生物资供应营业增补流动资金；；；；；1,500万元将用于湖北文旅集团子公司湖北良友好福有限公司团结湖北鼎壹农合生态科技有限公司增补流动资金，，，，，，确保防疫时代鲜鸡蛋收储事情正�？？？？？？？�；；；；；2,500万元将用于湖北文旅集团子公司湖北金旭生物科技有限公司疫情防控时代养殖营业原质料采购。。。。。。

图表：湖北文旅集团召募资金用途明细（非抗疫部分）

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剩余8.10亿元，，，，，，拟用于送还银行贷款和债务融资。。。。。。包括拟19湖北文旅CP001拟送还45152.00万元、广发银行拟送还1.50亿元，，，，，，18鄂旅投GN001拟送还4664万元、建设银行拟送还11184.00万元和兴业银行拟送还5000万元。。。。。。

鄂交投刊行20亿元超短期疫情防控债

湖北省交通投资集团有限公司刊行20亿元超短期融资券，，，，，，其中2亿元将用于抗疫专项用途，，，，，，18亿元用于送还到期债务融资工具。。。。。。

详细而言，，，，，，2亿元抗疫专项资金分为3部分用途，，，，，，即：14000万元是物流及物资包管用度，，，，，，包括鄂交投子公司物流集团肩负的疫情时代紧迫调配资源重任爆发的约4000万元相关用度，，，，，，鄂交投子公司交投实业认真效劳区治剃头生的约10000万元相关用度；；；；；3000万元用于鄂交投施工板块子公司长江路桥公司供应链上保存部分受困的中小企业（主要为供应商、施工方、和部分业主），，，，，，支持中小企业流动资金；；；；；3000万元用于公路段一线抗疫用度。。。。。。

图表：鄂交投召募资金用途明细（非抗疫部分）

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18亿元用于送还债务融资工具，，，，，，即用于送还20鄂交投SCP001债券的18亿元。。。。。。

泉州文旅刊行5亿元期中期票据疫情防控债

泉州文化旅游生长集团有限公司刊行5亿元中期票据，，，，，，其中5,000万元专项用于疫情防控资金，，，，，，2.5亿元用于送还公司有息债务，，，，，，2亿元用于增补流动资金。。。。。。

详细而言，，，，，，5000万元专项抗疫资金用于两方面，，，，，，即：泉州文旅子公司泉州医药作为市疫情防控物资统一采供平台，，，，，，认真市级防控物资采购、结算、贮存和物流配送等，，，，，，约3000-5000万元用于采购的防疫物资；；；；；别的，，，，，，约有2059万元用于减免下属谋划性房租，，，，，，助力中小微企业度过难关。。。。。。

图表：泉州文旅召募资金用途明细（非抗疫部分）

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2.5亿元用于送还泉州文旅有息债务，，，，，，包括送还农业银行约2亿元，，，，，，中国银行约5000万元。。。。。。

2亿元主要用于增补泉州文旅本部及下属子公司中侨集团、商业集团、广厦劳务、古城公司以及清源山旅投等一样平常营运资金。。。。。。

宜昌交旅刊行3亿元超短期疫情防控债

宜昌交通旅游工业生长集团有限公司刊行3亿元超短期融资券，，，，，，其中2.6亿元用于送还公司本部及子公司的到期债务，，，，，，0.4亿元用于增补抗击新型冠状病毒肺炎疫情相关的流动资金。。。。。。

详细而言，，，，，，0.4亿元抗疫专项资金用于两方面，，，，，，即：宜昌交旅为抗击新型肺炎疫情援助物资提供优先运输及免费运输效劳、调解运力的累计运营本钱约2,500万元；；；；；现在疫情仍处于防控要害阶段，，，，，，交通管制尚未扫除，，，，，，预计未来仍将爆发种种运营本钱约500万元。。。。。。别的，，，，，，宜昌交旅子公司宜昌交运、宜昌公交、宜昌港务为因疫情无法正常谋划的租户协商租金减免合计约1,510 万元。。。。。。

图表：宜昌交旅召募资金用途明细（非抗疫部分）

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2.6亿元用于送还宜昌交旅本部及子公司的到期债务，，，，，，包括送还金融机构乞贷1.60亿元和送还债券本息1.00亿元两部分组成。。。。。。

云南旅投刊行1亿元超短期疫情防控债

云南省旅游投资有限公司刊行1亿元超短期融资券，，，，，，其中，，，，，，0.9亿元用于送还存量债务，，，，，，剩余0.1亿元是抗疫专项资金，，，，，，用于增补游客退票支生爆发的营运资金需求以及安顿滞留游客等爆发的营运资金需求。。。。。。

详细而言，，，，，，0.1亿元抗疫专项资金，，，，，，用于3方面，，，，，，即：700万元用于下属景区增补游客退票支生爆发的营运资金需求；；；；；100.00万元用于下属景区安顿滞留游客爆发的营运资金需求；；；；；200.00万元用于采购景区疫情防控物资。。。。。。

图表：云南旅投召募资金用途明细（非抗疫部分）

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剩余0.9亿元用于送还浦发银行乞贷9000万元的债务。。。。。。

山西投资集团刊行9亿元超短期疫情防控债

山西省投资集团有限公司刊行9亿元超短期融资券，，，，，，其中，，，，，，0.9亿元用于增补刊行人全资子公司山西省医药集团有限责任公司配合全省疫情防控事情开展的流动资金需求，，，，，，剩余8.1亿元用于送还刊行人及其子公司有息债务。。。。。。

详细而言，，，，，，0.9亿元抗疫专项资金，，，，，，用于山西投资集团全资子公司省医药集团抗疫使用，，，，，，分为两方面，，，，，，即：在包管太原市人民疫情防护需要上，，，，，，采购破费约3500万元；；；；；包管全省股东医院客户，，，，，，采购破费约1000万元；；；；；协助山西省卫健委防疫事情，，，，，，采购破费约1000万元；；；；；别的，，，，，，国资委、省属国有企业、驻晋央企单位等事情防护，，，，，，采购约4500万元。。。。。。

图表：山西投资集团召募资金用途明细（非抗疫部分）

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剩余8.10亿元召募资金，，，，，，用于送还山西投资集团及其下属子公司有息债务，，，，，，包括19晋投集CP002约2亿元、国投泰康信托3.53亿元、平安银行2.335亿元以及建设银行0.80亿元。。。。。。

值得注重的是，，，，，，山西投资集团是山西省文化旅游投资控股集团有限公司全资子公司，，，，，，因此本次疫情专项资金的使用方省医药集团为山西省文化旅游投资控股集团有限公司的全资孙公司。。。。。。

别的，，，，，，尚有包括年龄航空、深圳航空、厦门航空、无锡交通集团等在内的刊行主体也刊行了疫情防控债，，，，，，详细拜见文章中的图片部分。。。。。。

图表：20支旅游行业疫情防控债盘货

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备注：南航疫情防控债因没有加注标识，，，，，，故没有计入总额中。。。。。。

20支旅游行业疫情防控债看点解读

1.通过比照梳理出的20支旅游行业疫情防控债，，，，，，对应13个刊行主体，，，，，，切合羁系层划定的适用于刊行效劳绿色通道的政策要求，，，，，，即支持受疫情影响较重地区或行业企业注册刊行，，，，，，召募资金至少有10%用于疫情防控。。。。。。如疫情严重的湖北省！�。。。。�3个），，，，，，除此之外，，，，，，上述债券主要集中在福建省！�。。。。�5个）、广东省！�。。。。�4个）、江苏（2个）、上海（2个）；；；；；如受疫情影响较大行业，，，，，，住宿餐饮、物流运输、文化旅游，，，，，，尤其是集中在以交通运输行业为主的发债主体中，，，，，，特殊是在春节时代受疫情影响较大的航空客运和陆路交通方面。。。。。。因此，，，，，，发债主体中有凌驾75%是航空公司和交通公司，，，，，，好比厦门航空、深圳航空等。。。。。。

2.从刊行主体对应的企业性子看，，，，，，13个刊行主体中以国企为主（12个）；；；；；20支债券中，，，，，，只有年龄航空1家民营企业债券，，，，，，19支国企债券（含央企、地方、控股）。。。。。。因此，，，，，，对应的发债主体的信用资质也就是较高，，，，，，AAA评级主体占比抵达70%，，，，，，信用评级低于AA+的只有宜昌交旅和云南旅投两家。。。。。。总体来看，，，，，，现在旅游行业疫情防控债的发债主体多是行业内或区域性的龙头企业。。。。。。

3.从刊行债券类型看，，，，，，已刊行的疫情防控债以超短融为主，，，，，，20支旅游行业疫情防控债券中，，，，，，有19支是超短期融资券，，，，，，占比90%，，，，，，其中55%的超短期债券刊行限期是半年以内（含），，，，，，90%的超短期债券刊行限期是1年以内，，，，，，批注疫情攻击下，，，，，，相关刊行主体主要面临资金短期流动性压力。。。。。。只有湖北文旅集团和泉州文旅集团两个发债主体刊行了两支5年的中期票据。。。。。。

4.从刊行的召募金额来看，，，，，，以刊行10亿元以下规模债券为主，，，，，，占比抵达90%，，，，，，只有湖北交通集团和东航刊行20亿元债券，，，，，，其次是湖北文旅集团和山西投资集团刊行的9亿元债券。。。。。。另外，，，，，，有3家刊行主体一连刊行两支（含）以上债券，，，，，，其中无锡交通集团刊行两支超短期融资券，，，，，，规模均为2亿元；；；；；深圳航空刊行4支超短期融资券，，，，，，刊行规模划分为5亿元、7亿元、6亿元和5亿元，，，，，，合计23亿元，，，，，，成为现在刊行规模最大的旅游行业疫情防控债刊行主体；；；；；厦门航空刊行两支超短期融资券，，，，，，刊行规模划分为6亿元和4亿元。。。。。。

5.从宣布详细召募资金用途看，，，，，，20支旅游行业疫情防控债，，，，，，在召募资金用途上均有不低于10%的份额作为疫情防控资金；；；；；切合划定中，，，，，，添加“（疫情防控债）”标识的划定，，，，，，但上述没有一只债券全额用于疫情防控相关，，，，，，因此也就没有泛起“（疫情防控专项债）”标识。。。。。。其中，，，，，，召募资金至少有10%用于疫情防控的债券占比抵达70%；；；；；单只债券中，，，，，，年龄航空和厦门航空（012000316）疫情防控用途大于30%，，，，，，划分为32.67%和66.67%。。。。。。单只债券所召募资金，，，，，，更多的是用于借新还旧，，，，，，即更多是被用于送还其他的金融工具乞贷或者是增补运营资金。。。。。。

6.刊行利率上来看，，，，，，上述有85%的疫情防控债刊行利率低于4%。。。。。。相较而言，，，，，，疫情防控债比同类债券的刊行利率显着下降，，，，，，此举有助于降低刊行人的刊行本钱，，，，，，缓解短期债务压力且刊行时间段，，，，，，效率高；；；；；只有宜昌交旅、云南旅投和山西投资集团的刊行利率高于4%，，，，，，划分为4.23%、5.60%和5.50%。。。。。。从刊行情形来看，，，，，，市场对疫情防控债的认可度较高。。。。。。

附：疫情防控债相关政策文件

1月28日，，，，，，中国银行间市场生意商协会（NAFMII）下发《关于增强银行间市场自律效劳做好疫情防控事情的通知》指出：对注册地在湖北省等疫情严重地区的企业，，，，，，以及债务融资工具资金用于疫情防控相关领域的，，，，，，生意商协会将建设注册刊行效劳绿色通道，，，，，，切实做好疫情防控直接债务融资效劳事情

1月31日，，，，，，中国人民银行、财务部、银保监会、证监会、国家外汇治理局五部分团结下发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒熏染肺炎疫情的通知》（银发〔2020〕29号）指出：对召募资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业刊行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建设注册刊行“绿色通道”。。。。。。

2月1日，，，，，，深交所下发《关于全力支持上市公司等市场主体坚决打赢防控新型冠状病毒熏染肺炎阻击战的通知》指出：对召募资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区企业刊行的债券、资产支持证券，，，，，，建设刊行审核绿色通道，，，，，，优化事情流程，，，，，，实验“专人对接，，，，，，专项审核”。。。。。。

2月3日，，，，，，中国银行间市场生意商协会（NAFMII）宣布《关于进一步做好债务融资工具市场效劳疫情防控事情的通知》指出：建设债务融资工具注册刊行绿色通道，，，，，，起劲支持受疫情影响较重企业及加入疫情防控企业债务融资工具注册刊行。。。。。。一是支持受疫情影响较重地区和行业企业注册刊行。。。。。。对注册地或现实谋划地在湖北省等疫情较重地区的企业，，，，，，增强注册刊行特殊是发新还旧效劳。。。。。。二是支持加入疫情防控企业注册刊行。。。。。。对召募资金主要用于疫情防控领域的，，，，，，尤其是疫情防控涉及的卫生防疫、医药产品制造及采购、科研攻关、修建施工以及基础设施建设等行业企业，，，，，，进一步加大支持力度，，，，，，简化注册刊行营业流程，，，，，，流通直接融资渠道。。。。。。

2月5日，，，，，，证监会（债券部）下发《关于延伸公司债券允许批复时限支持防控新型冠状病毒熏染肺炎疫情的通知》指出：延伸公司债券允许批复时限，，，，，，支持防控新型冠状病毒熏染肺炎疫情。。。。。。

2月7日，，，，，，中国银行间市场生意商协会（NAFMII）《“疫情防控债”十问十答》：诠释绿色通道详细运行机制，，，，，，明确绿色通道适用的地区、行业、企业；；；；；关于召募资金用于疫情防控相关且金额占当期刊行金额不低于 10%的债务融资工具均可添加“（疫情防控债）”标识。。。。。。若召募资金全额用于疫情防控相关，，，，，，则可添加“（疫情防控专项债）”标识。。。。。。

2月8日，，，，，，国家发改委宣布《国家生长刷新委办公厅关于疫情防控时代做好企业债事情的通知》（发改办财金〔2020〕111号）：支持企业债券召募资金用于疫情防控相关基础设施建设等项目，，，，，，在偿债包管步伐完善的情形下，，，，，，可适当放宽该类项目收益笼罩要求；；；；；允许企业债券召募资金用于送还或置换前期因疫情防控事情爆发的项目贷款；；；；；勉励信用优良企业刊行小微企业增信荟萃债券，，，，，，为受疫情影响的中小微企业提供流动性支持；；；；；关于自身资产质量优良、募投项目运营优异，，，，，，但受疫情影响严重的企业，，，，，，允许申请刊行新的企业债券专项用于送还2020年内即将到期的企业债券本金及利息；；；；；设立申报“绿色通道”。。。。。。受疫情影响较大的企业以及疫情防控重点包管企业新申请企业债券的，，，，，，企业可直接向我委报送申报质料，，，，，，实验“即报即审”，，，，，，安排专人对接、专项审核，，，，，，并比照我委“加速和简化审核类”债券审核程序治理。。。。。。

2月8日，，，，，，上交所下发《关于疫情防控时代债券营业安排有关事项的通知》指出：对受疫情影响较重地区和行业企业，，，，，，债券召募资金用于疫情防控相关领域或用于送还疫情防控时代到期公司债券的，，，，，，建设刊行效劳绿色通道。。。。。。

2月10日，，，，，，深交所宣布《疫情防控时代深市牢靠收益审核及刊行营业相关问题解答》：周全提供绿色通道效劳。。。。。。

（中博文旅梁国庆）

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